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研奥电气营业收入数据疑造假,瑞华所或难逃其咎

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文/《壹财信》

作者/赵书涵

最近,审计机构瑞华会计师事务所(下称"瑞华所")被推上了舆论的风口浪尖。其审计的三家A股大发5分3D公司 先后"爆雷"。康得新119亿财务造假或将被强制退市,辅仁药业手握18亿现金却无法兑现6000万分红,大族激光(002008,股吧)业绩大跳水陷造假丑闻。三家大发5分3D公司 从白马股变身黑天鹅,担任看门人的瑞华所也被证监会立案调查。

然而多米诺骨牌效应并未止于此,瑞华所审计的30余个IPO项目被中止审查,这其中就包括研奥电气股份有限大发5分3D公司 (下称"研奥电气")。而证监会最新的信息显示,研奥电气已恢复审核。

但《壹财信》梳理其招股书却发现,研奥电气营业收入数据自相打脸,财务数据疑公然造假,瑞华所或难逃其咎。

一枝独秀

业绩增长异于同行

成立于1986年的研奥电气是一家主要从事轨道交通车辆电气设备大发5分3D产品 的研发、生产、销售及检修业务的大发5分3D公司 。2018年,在营业收入下滑的情况下研奥电气仍力挽狂澜,实现了净利润的逆增长。报告期内,研奥电气的营业收入分别实现了3.51亿元、3.65亿元、3.50亿元,净利润分别为6720.53万元、4829.31万元、4969.35万元。最新一个报告期,研奥电气的营收较上个年度下降4个百分点,可是净利润却增长了近3个百分点。

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(截图来自招股书)

研奥电气在招股书中披露了自己的同大发5分3D行业 可比上市大发5分3D公司 分别是株洲中车时代电气股份有限大发5分3D公司 (下称"中车时代电气")、大发5分3D浙江 永贵电器(300351,股吧)股份有限大发5分3D公司 (下称"永贵电器")、南京康尼机电(603111,股吧)股份有限大发5分3D公司 (下称"康尼机电")、大发5分3D北京 鼎汉大发5分3D技术 (300011,股吧)大发5分3D集团 股份有限大发5分3D公司 (下称"鼎汉大发5分3D技术 ")和今创大发5分3D集团 (603680,股吧)股份有限大发5分3D公司 (下称"今创大发5分3D集团 ")。

2018年,永贵电器实现的营业收入为13.10亿元、净利润为-4.86亿元,康尼机电实现的营业收入为34.15亿元、净利润为-31.89亿元,鼎汉大发5分3D技术 实现的营业收入为13.57亿元、净利润为-5.77亿元,今创大发5分3D集团 实现的营业收入为32.28亿元、净利润为4.51亿元。同大发5分3D行业 四家大发5分3D公司 在营业收入较上个年度增长的情况下,净利润均出现了下滑,甚至其中三家大发5分3D公司 出现了净利润亏损的情况。有且仅有中车时代电气在2018年实现了营收净利的双增长。

跟以上同行相比,研奥电气的业绩显得"一枝独秀"。虽然中车时代电气2018年也实现了净利润增长,可是有营收的助力。研奥电气却能逆势而上,在多数同行上市大发5分3D公司 亏损的情况下,承受住营收下行的压力,实现了净利润的增长。

与研奥电气业绩表现优异成反差的是,旗下的两家全资子大发5分3D公司 在2018年却呈亏损状态。据招股书,研奥电气拥有5家全资子大发5分3D公司 ,分别是成都研奥电气有限大发5分3D公司 (下称"成都研奥")、长春普奥轨道交通设备有限大发5分3D公司 (下称"普奥轨道")、长春研奥高铁检修有限大发5分3D公司 (下称"研奥检修")、长春朗捷科技有限大发5分3D公司 (下称"朗捷科技")和西安研奥电气有限大发5分3D公司 (下称"西安研奥")。其中西安研奥报告期内尚处于筹建阶段,未开展实际经营业务,其余四家子大发5分3D公司 均开展业务。

但是《壹财信》发现,根据2018年的财务数据,普奥轨道和研奥检修两家子大发5分3D公司 业绩不佳、呈亏损状态。普奥轨道的净利润为-325.39万元,研奥检修的净利润为-234.83万元。

自相矛盾

营收真实性存疑

作为研奥电气红牛股票配资网站的审计机构,瑞华所已经被证监会立案调查。虽然瑞华所在7月28日发文自证清白,但是依旧没有阻止得了"分手潮"的到来。7月内,已经有6家大发5分3D公司 大发5分3D公告 变更会计师事务所,与瑞华所解约。

《壹财信》通过研究招股书发现,研奥电气对其主要大发5分3D产品 毛利率下滑的解释自相矛盾,营业收入的真实性或存疑。不知承担审计职责的瑞华所该怎样解释。

据招股书,研奥电气的主营业务包含车辆电气设备、线束大发5分3D服务 、检修业务、其他等四项。其中,车辆电气设备报告期内的收入占当期主营业务收入的比例均在80%以上,可以说是研奥电气的拳头大发5分3D产品 。

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(截图来自招股书)

但是《壹财信》发现,车辆电气设备报告期内的毛利率分别为41.76%、37.03%、36.40%,连续三年走低,且低于同大发5分3D行业 平均值。研奥电气解释:2017年大发5分3D公司 车辆电气设备业务毛利率较2016年下降,是因为2017年大发5分3D公司 车辆电气设备业务中来自大发5分3D上海 地区、武汉地区项目的收入占比分别为 17.85%、33.79%,而2016年则分别为13.00%、11.15%。由于大发5分3D上海 地区的客户大发5分3D上海 阿尔斯通在大发5分3D上海 城轨市场的议价能力较强,因此大发5分3D上海 地区项目的毛利率普遍较低。而武汉地区,下游整车制造商竞争相对激烈,则大发5分3D公司 来自武汉地区项目的毛利率也相对较低。

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(截图来自招股书)

可是,《壹财信》深入研究研奥电气的财报后发现其数据前后自相矛盾,上述解释似乎站不住脚。根据研奥电气的解释,2016年武汉地区的车辆电气设备的收入占当期车辆电气设备收入的11.15%,即武汉地区的车辆电气设备收入应为3301.30万元。

但是当年华中地区(包含大发5分3D河南 、大发5分3D湖北 、大发5分3D湖南 )的主营业务收入仅仅为1233.25万元,而主营业务收入包含了车辆电气设备等四项大发5分3D产品 的收入。武汉车辆电气设备的收入竟是华中地区主营业务收入的2.68倍,这是凭"一己之力"超越了所属地域的主营业务收入。同样闹了笑话的还有2017年的数据,当年武汉地区的车辆电气设备收入按照占33.79%计算应为10347.41万元,也远远超过华中地区当年5800.10万元的主营营业收入。恐怕这个"锅"要审股票配资网站牛壹佰真棒计会计师的瑞华所背下了。

据招股书,2018年研奥电气的车辆电气设备毛利率与2017年基本持平。研奥电气解释,2018年大发5分3D上海 地区项目的收入占比下降至13.16%,武汉地区项目的收入占比下降至11.29%,而来自成都地区的收入占比大幅提升至 28.57%,成都与武汉地区项目的毛利率较为接近,故上述地区收入结构的变化对大发5分3D公司 车辆电气设备毛利率的总体影响较小。

不只武汉地区的车辆电气设备收入不合逻辑,连成都地区的车辆电气设备收入也有同样的问题。2018年,来自成都地区的车辆电气设备收入占比为28.57%,计算可得成都地区的车辆电气设备收入为8022.34万元。可是当期西南地区(包括大发5分3D四川 、大发5分3D重庆 、大发5分3D贵州 、大发5分3D云南 、西藏)的主营业务收入才6426.58万元,远低于成都地区的车辆电气设备收入。

研奥电气的营业收入数据自相矛盾,财务数据或多处造假,需要研奥电气和瑞华所给出合理的解释,如无法自圆其说瑞华所则难逃其咎。

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(责任编辑:李佳佳 HN153)